Cuando los inversores hablan de mercados emergentes, se refieren a países cuyas economías están en proceso de desarrollo y modernización, con mercados financieros menos maduros que los de los países desarrollados pero con un potencial de crecimiento económico muy superior. China, India, Brasil, Corea del Sur, Taiwán, México y Sudáfrica son algunos de los países incluidos en esta categoría.
El MSCI Emerging Markets es el índice de referencia para medir el comportamiento de los mercados de acciones de estos países. Este artículo explica por qué los mercados emergentes son relevantes para cualquier inversor global y como acceder a ellos de forma práctica.
Que son los mercados emergentes
El término mercados emergentes fue acuñado en 1981 por el economista Antoine van Agtmael para referirse a economías en proceso de desarrollo que estaban abriendo sus mercados financieros a la inversión extranjera. No existe una definición única y oficial de que hace que un país sea considerado emergente, pero las características comunes incluyen un PIB per cápita medio o bajo comparado con los países desarrollados, una clase media en expansión, mercados financieros menos regulados y menos líquidos y mayor volatilidad económica y política.
Los mercados emergentes representan aproximadamente el 40% del PIB mundial y más del 85% de la población del planeta, pero solo alrededor del 12% de la capitalización bursátil mundial. Esta discrepancia sugiere que si las economías emergentes convergen hacia los niveles de desarrollo de los países ricos, el potencial de crecimiento de sus mercados de acciones es enorme.
El índice MSCI de mercados emergentes
El MSCI Emerging Markets es el índice más seguido para los mercados emergentes. Incluye empresas de 24 países emergentes con alta capitalización y liquidez. Los países con mayor peso en el índice en 2026 son China, India, Taiwán, Corea del Sur y Brasil.
El índice está muy concentrado en Asia: China, India, Taiwán y Corea del Sur representan juntos más del 70% del peso total. La presencia de América Latina, Europa emergente y África es mucho menor.
Por que incluir mercados emergentes en la cartera
Mayor potencial de crecimiento económico.
Las economías emergentes crecen a tasas muy superiores a las de los países desarrollados. India, por ejemplo, ha crecido tasas del 6% al 8% anual durante la última década, mientras que Europa creció al 1% o 2%. Este crecimiento económico puede traducirse en un mayor crecimiento de los beneficios empresariales y, a largo plazo, en mejores rentabilidades bursátiles.
Diversificación real
Los mercados emergentes tienen una correlación relativamente baja con los mercados desarrollados, especialmente a largo plazo. Incluirlos en una cartera puede reducir la volatilidad global y mejorar la rentabilidad ajustada al riesgo.
Exposición a megatendencias
Muchas de las tendencias más importantes del siglo XXI están centradas en los países emergentes: la creciente clase media asiática, la digitalización de economías en rápido desarrollo, la expansión de la infraestructura en África y Asia o la transición energética en países emergentes son tendencias con un enorme potencial de creación de valor empresarial.
Riesgos específicos de los mercados emergentes
Riesgo político y regulatorio
Los países emergentes tienen mayor inestabilidad política y mayor riesgo de cambios regulatorios abruptos que afectan negativamente a los inversores extranjeros. China es el ejemplo más relevante: la intervención regulatoria del gobierno chino en el sector tecnológico en 2021 borró billones de dólares de valor bursátil en pocas semanas.
Riesgo de tipo de cambio
Las divisas de los países emergentes suelen ser más volátiles que las de los países desarrollados. Devaluaciones significativas de la moneda local pueden eliminar las ganancias bursátiles en términos de euros o dólares.
Menor transparencia y gobernanza
La calidad de la información financiera, la protección de los derechos de los accionistas minoritarios y los estándares de gobernanza corporativa son generalmente inferiores en los mercados emergentes que en los desarrollados.
Como invertir en mercados emergentes
La forma más eficiente de obtener exposición a los mercados emergentes es a través de ETF indexados. Los más populares entre los inversores europeos son el iShares Core MSCI Emerging Markets IMI ETF y el Vanguard FTSE Emerging Markets ETF.
Una cartera global bien diversificada debe incluir entre un 10% y un 20% de exposición a mercados emergentes, dependiendo del perfil de riesgo del inversor. Los ETF globales como el FTSE All-World ya incluyen automáticamente una asignación a emergentes proporcional a su peso en la economía mundial.
Preguntas frecuentes sobre mercados emergentes
¿Es China demasiado grande en el MSCI Emerging Markets?
China representa aproximadamente el 30% del MSCI Emerging Markets, lo que supone una concentración significativa. Algunos inversores prefieren eliminar China o reducir su peso usando ETF alternativos. Sin embargo, dada la importancia económica de China en el mundo, una exposición significativa a su mercado puede considerarse razonable en una cartera global.
¿Los mercados emergentes siempre rinden menos que los desarrollados?
No. Hay periodos en los que los emergentes superan ampliamente a los desarrollados. En la década de 2000, los mercados emergentes tuvieron un rendimiento muy superior al del S&P 500. En la década de 2010, fue al reves. La diversificación entre ambos reduce la dependencia de cual de los dos lo hace mejor en cada período.
Conclusión
Los mercados emergentes son una parte importante de la economía mundial y de cualquier estrategia de inversión verdaderamente global. Su mayor potencial de crecimiento y su capacidad de diversificación los hacen atractivos como componentes de una cartera a largo plazo, aunque sus riesgos específicos, políticos, regulatorios y de divisas, son significativamente mayores que los de los mercados desarrollados.
Para la mayoría de inversores particulares, la forma más práctica de incluir emergentes en la cartera es a través de un ETF global como el FTSE All-World, que ya incorpora la exposición a emergentes en la proporción adecuada.
Aviso legal: Este artículo tiene carácter exclusivamente informativo y educativo. No constituye asesoramiento financiero ni recomendación de compra o venta de ningún activo financiero. Invertir conlleva riesgos, incluida la posible pérdida total del capital invertido. Los resultados pasados no garantizan resultados futuros. Consulta con un asesor financiero debidamente autorizado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
